Г. А. Александров, один из владельцев получившего уже известность сада «Аркадия», в 1886 году арендовал участок на Каменноостровском проспекте (на месте современных домов 10—12), разбил на нём сад и начал строить большой аквариум (отсюда название), намереваясь первоначально устроить здесь чтение лекций о жизни рыб и водных растений, с их демонстрацией.
В 1888 году на территории сада был построен большой стеклянный зал, где кроме мест для любителей музыки по бокам и сзади стояли ресторанные столики. Появились первые зарубежные гастролёры, среди них А. Жюдик, Мотре, Одео. Сенсацией, привлекшей в зимнее время в сад посетителей, стал «Ледяной дом», воздвигнутый в 1888 году. В нём были кабинет, гостиная, столовая с полной ледяной «обстановкой».
Здесь, в антракте оперетты Виктора Роже «Альфред-паша в Париже», 4 мая 1896 года состоялся первый в России киносеанс.
На свободной территории сада разместились всевозможные аттракционы. В 1905—1906 годы на границе участка были построены доходные дома (арх. Д. А. Крыжановский), рядом с садом «Аквариум» в глубине участка — «Петербургский центральный рынок» (арх. П. М. Мульханов, торговые помещения которого сдавались в аренду. В 1908 году здесь был построен новый зимний театр-варьете на 300 столиков (самый большой в Санкт-Петербурге). В 1907 году состоялась «осенняя выставка красавиц» с вручением призов, один из первых в России конкурсов красоты. В 1912 году был открыт первый в России искусственный каток, построенный по образцу лондонского «Ледового дворца» на заводах Эльзаса. Здесь постоянно устраивались балы-маскарады, шествия «живых картин», фейерверки, гуляния.
События 1917 года остановили культурно-развлекательную жизнь «Аквариума». Однако, в 1920 году здесь, в Розовом зале, состоялись вечера М. Ю. Юрьева с участием Е. И. Тиме. В период НЭПа театром снова стали владеть наследники Александрова.
В 1923 году на месте «Аквариума» началось строительство кинофабрики «Севзапкино» (с 1934 года — «Ленфильм»); помещения театра, рынка, ресторана, искусственного катка перестроили под съёмочные павильоны.
