Деревянная Успенская церковь была построена в 1626 году, через шесть лет после возобновления Желтоводского монастыря игуменом Авраамием. Ровно четверть века простояла она и в 1651 году была заменена каменной. Выглядит она воздушной и нарядной. Очень хорошо это видно на примере куполов. Пятиглавие Свято-Троицкого собора выглядит мощным, строгим. Довольно высокие барабаны, завершающиеся луковичными куполами, декорированы локонично. Успенская церковь также завершена пятиглавием, но пятиглавием совершенно другого рода, изящным и несколько даже хрупким. Основанием для узких барабанов здесь служат кокошники, что придает церкви очень декоративный вид.
Успенская церковь установлена на высокий подклет. Трапезная палата представляет собой большое двухэтажное здание. Ее первый этаж использовался в хозяйственных целях, а во время больших ярмарок сдавался в аренду под склад. На втором этаже располагался парадный зал с высокими 5-метровыми сводами, а в потайных помещениях между трапезной и Успенским храмом, ризница для хранения самого ценного, жалованных царем грамот на монастырские владения и привилегии. Тут же хранилась и казна.
Убранство не отличается монументальной строгостью и стилистическим единством, свойственными убранству Троицкого собора. Деревянный, крашенный «деревенской» коричневой краской пол, простой иконостас, это придает ее облику особую смиренность. В Успенской церкви находятся многие святыни Макарьево-Желтоводского монастыря, икона основателя обители, старинный список с Владимирской иконы Пресвятой Богородицы, а также несколько икон нового письма с частицами мощей.
Реставрация Успенской церкви была проведена в 1959 году. Сначала были сняты обмеры церкви и составлены чертежи. Затем своды были расчищены от завалов землёй и от остатков сгоревших конструкций прежней крыши, пожар произошёл 30 сентября 1945 года. После этого были восстановлены утраченные части кирпичной кладки, восстановлена кровля в её прежних размерах. В завершении работ было выполнено новое покрытие оцинкованным железом на крыше и на кокошниках всех барабанов. В 1990 году после выполнения проектных работ была начата реставрация подклета Успенской церкви. После проведено остекление, оштукатурены своды северо-восточного помещения с предварительным расшитием всех трещин. Проведённые в советское время специалистами Горьковской специальной научно-производственной реставрационной мастерской с соблюдением научных принципов, противоаварийные и консервационные работы, а позже и полная реставрация объекта, позволили сохранить выдающийся историко-архитектурный памятник, церковь Успения Пресвятой Богородицы Троицкого Макариево Желтоводского монастыря.
